Чи не став причиною падіння курсу акцій Apple її надлишковий успіх? Питання звучить парадоксально, але ж багато чого, що пов'язано з великою купертиновською корпорацією не можна охарактеризувати інакше, ніж назвавши суцільним парадоксом. Віце-презиндент з маркетингу нью-йоркської маркетингової фірми intrendX llc Девід Гудбой (David Goodboy) познайомився з продуктами Apple дуже давно. І сьогодні він бачить шість причин, через які акції цієї знаменитої компанії знову почнуть рости. Оптимізм Девіда перегукується з аргументами Річарда Кокса і цікавий своїм позитивним настроєм і глибокою вірою в майбутнє купертинівців.
Зі скептиків у фани
Втім, завжди слід пам'ятати: відносно фондового ринку будь-який прогноз, навіть від самого прославленого аналітика, може обернутися своєю повною протилежністю. Тому точку зору Девіда Гудбоя слід розглядати як думку людини, яка любить і цінує Apple.
Колись на початку дев'яностих років минулого століття Девід критично оцінював «Макінтоші». Він згадує сьогодні про свою розмову з продавцем:
На це скептичне зауваження продавець мудро і ємко відповів (не забуваючи посміхатися, як і належить продавцю):
Але минули роки, а настільні комп'ютери Apple так і не зуміли вразити Девіда. Більше того, не в цій сфері купертинівська компанія домоглася значних успіхів, а зовсім в іншій.
Для Девіда стільникові телефони, а особливо смартфони, завжди мали надзвичайну привабливість. Почалася ця прихильність наприкінці 1990-х з Palm Pilot. Поступово пристрасть Девіда перенеслася на популярні девайси серії BlackBerry. Раз на півроку-рік він міняв надмірний смартфон на новий девайс. В його руках побували всі покоління iPhone. Не оминув Девід своєю увагою і iPad. Так колишній скептик став фаном купертинівських продуктів.
Але настав час перейти від ліричної історії песиміста, який оцінив і полюбив Apple, до математичної прози, до тих цифр, в які вилилася поява на ринку iPhone. На початку 2007 року курс акцій Apple не досягав і сотні доларів США. Вересень 2012 року став для компанії справжнім тріумфом: кожна її акція коштувала близько 700 доларів США.
Фінансова криза 2008 року змусила тріумфальну ходу Apple згорнути вниз, але з часом становище виправилося і акції великої компанії знову кинулися. Несподівано для всіх у 2012 році Apple стала найдорожчою компанією планети. За показником ринкової капіталізації (загальної вартості всіх своїх акцій) вона перевершила навіть ExxonMobil.
Але з тієї недавньої пори на фондовому ринку намітилися значні зміни і в даний час ціна однієї «еппловської» акції крутиться навколо цифри в 425 доларів США. Що ж сталося з акціями, які ще недавно так високо цінувалися?
Компанія стикається із затримками поставок і нездатністю постачальників впоратися з обсягами її замовлень. Крім того, багато аналітиків пред'являють до Apple абсурдно високі вимоги. Навіть, коли продажі б'ють всі рекорди, аналітики вимагають більшого.
Apple постраждала від власного успіху. У своїх оптимістичних прогнозах Девід проявляє стриманість. Він не вірить у те, що акції Apple зуміють повторити свій торішній вересневий рекорд, але вважає, що на сотню з гаком доларів вони цілком можуть подорожчати, досягнувши курсової вартості 550 доларів США.
Девід Гудбой називає шість причин, що підтверджують його прогнози.
1. Увага вартісних інвесторів
Акції Apple не ростуть в ціні, оскільки компанію тіснять конкуренти, а сама вона не показує світу ніяких продуктів, що викликають захват. Це змушує інвесторів сумніватися в акціях компанії.
Інвестори зростання порівнюють те зростання, яке компанія відчувала в минулому, і той підйом, який, можливо, чекає її в майбутньому. І порівняння виходить не на користь майбутнього. Інвестори зростання позбавляються від акцій компанії в пошуках нових «великих речей».
А тим часом вартісні інвестори (що віддають перевагу акції недооцінених компаній) ще не розпробували Apple. Ось коли вони звернуть свої погляди в бік купертинівської корпорації, тоді, вважає Девід, навколо акцій Apple може початися справжня гонка.
2. Рекордні квартальні результати
Apple повідомила про рекордну квартальну виручку (54 мільярди доларів США) і рекордний прибуток (13 мільярдів доларів США). Це ті показники, з якими купертиновський техногігант завершив четвертий календарний квартал 2012 року.
За цими бухгалтерськими цифрами стоять реальні грандіозні продажі: майже 50 мільйонів iPhone; 23 мільйони iPad. І це всього лише за один квартал! Що й казати, якщо тільки виручка від iTunes Store (тобто продажів музики, додатків і відео) склала понад 2 мільярди доларів. А це далеко не самий грошовий напрямок діяльності Apple.
Важко знайти інші акції, підкріплені настільки ж видатними результатами корпорації, що випустила їх. Але експерти настільки звикли до того, що Apple ставить рекорди, що відносяться до цього без жодного ентузіазму. Так, буває так, що і успіх йде на шкоду. Але рано чи пізно, вважає Девід, вартісні інвестори, що віддають перевагу довгостроковим вкладеннями, оцінять ці цифри і звернуть увагу на акції компанії, здатної давати такі видатні результати.
3. Дивіденди
2,5-відсоткові дивіденди свідчать про те, що компанія вирішила ділитися з інвесторами своїми воістину фантастичними грошовими запасами. Протягом довгого часу інвестори домагалися можливості отримання дивідендів і ось, нарешті, компанія пішла їм назустріч.
4. Скарбниця
Зараз Apple має в своєму розпорядженні грошові запаси та інвестиції на суму 137 мільярдів доларів. Така багата компанія завжди має можливість змінити стан речей на свою користь. До певної міри, зрозуміло.
Втім, більша частина цих незліченних багатств знаходиться за межами США. Якби купертинівська корпорація стала викуповувати свої акції, це могло б збільшити їх цінність в очах вартісних інвесторів. Як і дивіденди, які Apple вирішила виплачувати.
5. Черговий великий анонс
Адже ми говоримо про ту саму компанію, якою були створені iPhone і iPad. Уявіть собі, як відреагували б акції Apple на анонс чергового подібного продукту. А з цією компанією ніколи не можна бути впевненим у тому, що саме вона готує.
6. Висока рентабельність
Apple є найбільш рентабельною компанією у всьому «смартфонному» бізнесі. Рентабельність iPhone становить 58%, в той час, як BlackBerry - тільки 43%.
Темний бік захоплення
Якщо почитати «шість аргументів» Девіда Гудбоя, то на небосхилі над «Купертиновською яблункою» не спостерігається жодного хмарка. Насправді інвестори Apple ризикують, і аналітик про це попереджає.
Багато аналітиків вважають, що ціна продуктів Apple вища, ніж вони реально стоять. Занадто вже вони спираються на «фактор захоплення». З'явився новий «еппловський» продукт - вишикувалися довгі черги. Але минув час і захват згас.
Частка Apple на ринку смартфонів поступово знижується під натиском конкурентів. Стів Джобс більше не стоїть біля керма компанії і не веде її до нових висот.
Майбутнє Apple очима Девіда Гудбоя
Аналітик вважає, що протягом 18 місяців акції Apple можуть досягти курсової вартості від 550 до 575 доларів США. Ціна за одну акцію компанії може стати і вищою, якщо Apple випустить черговий переломний продукт або задіє свої грошові запаси. Перший в світі смартфон не був створений в Купертіно, але саме з приходом iPhone почалася новітня епоха в історії розумних комунікаційних девайсів. Він став найважливішою змінною складної формули смартфона. Чи готують купертинівці черговий сюрприз або це просто звичка чекати від компанії чого-небудь цікавого?
За матеріалами: Streetauthority.com